有望迎来订单高增长和利润率提升戴维斯双击
发布时间:2019-05-20 12:15

  整体观点:1-3月基建、地产投资增速分别为4.4%、11.8%,环比提升0.1pct、0.2pct,且3月小松挖机开机小时数增速回升,印证开工需求旺盛。政策总基调由“逆周期调节”向“推动制造业高质量发展”有所侧重,期待更多“新兴产业”政策推出,1-3月制造业利润增速-4.2%,同比持续下滑,投资增速4.6%,环比下滑1.3pct,其中计算机、通信和电子投资增速加快,印证高端装备制造景气度向好。投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是新能源车、光伏等已具备全球竞争力产业,将诞生一批引领全球的装备巨头;二是部分长期依赖进口的关键核心设备,进口替代正在加速推进,如半导体装备、液压泵阀等。选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上龙头个股。

  锂电设备:锂电新一轮扩产将至,本轮扩产具有两个特征,一是龙头厂商竞争性扩产;二是马太效应下,设备商出现分化,龙头将拥有议价权。随着电动全球化趋势的愈发明显,龙头电池商的竞争性扩产有望带来电池价格下降速度超预期和锂电设备需求超预期。新世纪娱乐国内设备商龙头凭借技术和供应链优势,将在全球锂电市场拥有较强话语权和较高成长性,有望迎来订单高增长和利润率提升戴维斯双击。重点推荐:先导智能;持续推荐:赢合科技;受益标的:璞泰来、科恒股份。

  光伏设备:国内光伏产业几经曲折,目前已经形成成熟且有竞争力的产业链,成为我国为数不多的、可同步参与国际竞争并在产业化方面取得领先优势的新兴产业之一。光伏设备企业深度参与当下的PERC高效电池片投资浪潮,并有望推动下一阶段国内HIT电池的发展。持续推荐:捷佳伟创、迈为股份。

  工程机械:三大龙头经营质量创历史最佳,估值修复是主旋律。19Q1三一、徐工、中联收入增长75%、34%、42%,利润增长115%、103%、166%,延续去年的高增长趋势。鉴于目前更新换代、环保升级及人工替代等中长期逻辑不变,且短期又有基建投资托底,行业仍处于高景气阶段,预估4月挖机行业增长约5-10%,起重机行业增长约40-50%,混凝土机械增长约40-50%。前高后低是一致预期,龙头更多是讲市占率提升和业绩释放逻辑,后续密切关注开机小时数和二手机成交量、成交价格等前瞻性指标。重点推荐:三一重工、徐工机械;持续推荐:艾迪精密、恒立液压;受益标的:中联重科、柳工。

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